2025年上半年，中国经济在履历了2024年的挑战后，正迟缓展现发展能源，政府继续的宏不雅政策和对新质分娩力的推动，为经济的稳重增长提供了有劲撑持。

据国度统计局发布数据，2025年上半年国内分娩总值(GDP)同比增长5.3%，总体基础局势投资同比增长4.6%，这意味着基础配置和管谈行业防守着相识的发展态势。

近日，中国开始的大型管谈建材产业集团——中国联塑集团控股有限公司（02128.HK，以下简称“中国联塑”）发布了2025年中期事迹论说，论说骄气，公司杀青营收124.75亿元，毛利率擢升至28.2%，上市公司领有东谈主应占净利润达10.46亿元杀青小幅增长。值得讲理的是，其国际业务同比增长29.5%至10.55亿元，成为事迹紧迫增长极。

净利上升，财务数据突显事迹韧性

8月29日， 中国联塑发布2025年中期事迹论说。论说期内，中国联塑举座营收为东谈主民币124.75亿元，毛利为东谈主民币35.14亿元，毛利率升至28.2%，同比增长一个百分点。除息税折摊前的利润为东谈主民币24.67亿元，除息税折摊前利润率为19.8%，净利润率则防守在7.5%，与旧年同期持平。

上市公司领有东谈主应占净利润为东谈主民币10.46亿元，同比旧年有小幅上升，每股基本盈利为东谈主民币0.34元，也与旧年同期持平。

对于净利润的小幅上升，中国联塑在中期论说中暗意，其分娩基地自动化、主动严控资本和擢升分娩成果等一系列作念法，使得举座资本欺压策略灵验本质，带来净利润增长。

财务方面，期内中国联塑防守了合理的钞票欠债水平及敷裕的流动资金，债务总和的减少使得钞票欠债率出现下跌。罢休期末，其债务总和为东谈主民币190.48亿元，借债骨子年利率介于1.70%至6.16%，钞票欠债率降至43.4%。

至论说期末，中国联塑的权利总和增至247.93亿元，流动钞票及流动欠债分辨为186.25亿元及182.60亿元，流动钞票足以隐敝欠债，流动比率及速动比率分辨上升至1.02及0.68，其现款及银行入款（包括受欺压现款）为49.36亿元。

聚焦管谈主业，国际市集成为新增长极

经由逾38年的长足发展，中国联塑迟缓成长为建材家居行业的标杆。

论说期内，中国联塑连续深耕塑料管谈系统主业，把捏立异发展主引擎，不停擢升时间研发实力，强化居品性量，并积极拓展市集，倨傲市集需求及引颈行业立异发展。期内中国联塑的塑料管谈系统业务收入为东谈主民币108.56亿元，占总营收的比例高达87.02%。

现在，中国联塑已建立了朝上30个先进分娩基地，漫步于世界19个省份及国际。在国内，中国联塑与3061名（期内数据同比增长6%）的安祥独家一级经销商建立了经久计谋互助关系。

中国联塑居品体系都全，能提供过万种优质居品，闲居诓骗于家居装修、民用建筑、市政供水、排水、能源管理、电力通信、燃气、消防、环境保护、农业及海洋繁衍等限制。

在分娩方面，中国联塑积极践行绿色制造理念，上半年塑料管谈系统分娩的年度规划产能为337万吨，平均产能使用率约73.2%。

国际计谋方面，中国联塑连续加速股东品牌出海和原土化发展，积极开采国际市集，除了将东南亚和北好意思动作发展区域重心，深度参与当地市集和基础局势配置，同期亦接力于打入非洲市集。继坦桑尼亚分娩基地淡雅投产后，中国联塑的埃塞俄比亚分娩基地于2025年5月获胜举行开业典礼，为东非市集发展加多新能源。

现在，中国联塑已在多个国度和地区配置分娩基地和销售中心，进一步夯实巨匠供应链体系。上半年其营收若按地区画分，境内华南地区营收为57.77亿元，境内华南之外地区营收为56.43亿元，中国境外市集营收为10.55亿元，境外市集成为增长亮点，营收同比上升29.5%，占总收入比重从4.6%上升至6.2%。

政策发力，行业龙头有望创造长久价值

塑料管谈是市政工程和农业灌溉等限制的紧迫材料，连年来，政府发力海绵城市配置、城市地下管网及玄虚管廊配置，国内农业发展全面绿色转型等，成为拉动塑料管谈产业发展的有劲撑持。

2024年10月，国务院新闻办举行发布会先容“系统落实一揽子增量政策”，其中说起地下管网配置矫正，瞻望在翌日五年需要矫正的城市燃气、供排水、供热等种种管网总量快要60万公里，投资总需求约4万亿。

2024年12月，农业农村部发布“对于加速农业发展全面绿色转型促进乡村生态振兴的造就想法”，说起将进一步股东工程节水，加强高圭臬农田配置，2025至2030年，将新增高效节水灌溉面积6000万亩傍边。由此也不错预念念，动作农业灌溉基础局势首选材料的塑料管谈，灌溉系统的升级矫正例必将给其带来继续攀升的需求。

玄虚这些情况，塑料管谈行业正迎来新的发展机遇。

连年来，我国塑料管谈行业配置了功能化、高端化、系统化、机灵化的发展主义和标的，高附加值的塑料管谈居品不停走漏并干预于市集，在机灵化发展方面，数字化规划、智能化分娩、绿色化制造、精益化管理等在行业正被闲居诓骗。

畴昔，塑料管谈行业时间和资金壁垒相对较低，中小企业稠密，竞争较为热烈，连年来，跟着企业玄虚质地水平的提高，行业荟萃度继续擢升。若是翌日塑料管谈行业荟萃度不停擢升，那么动作行业龙头的中国联塑将继续突显其上风。

中国联塑管理层方面暗意，靠近现在的行业整合和市集挑战，管理层经久极力救援初心，专注中枢管谈主业。尽管巨匠营商环境仍存在不祥情味，但中国经济的韧性与后劲已经宏大，固定钞票投资、城乡基础配置和里面需求开释等利好要素将主导和救援举座经济初始，中国联塑将量才而为，连续本质稳重发展计谋，镌汰方案环境和行业周期对本身业务发展的影响，发扬智能制造的硬核实力，推动居品立异升级，擢升品牌和市集浸透，进一步扩大收入基础和擢升盈利智力，继续为股东创造长久价值。

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马灵舒

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