9月12日，阿里巴巴-W(09988.HK)高开后上冲，盘中最高波及153.8港元，股价创2021年11月以来新高。音信面上，据外媒报说念，中国的阿里巴巴和百度仍是运转使用自主贪图的芯片查验其AI模子，部分替代了英伟达出产的芯片。

与此同期，阿里巴巴旗下通义千问大模子近期完成紧要升级，新版块在多项基准测试中保持率先，重复公司在“AI+云”规模的强盛功绩与盛大参预，阿里巴巴的异日发展被无为看好，招引了越来越多的资金热心。

    

大模子再升级，或将开启AI新周期

9月初，阿里巴巴旗下通义千问推出Qwen3-Max-Preview(Instruct)，参数目达到1T，是迄今限制最大的模子，在中英文理会、复杂提醒罢黜、用具调用等维度扫尾了显贵增强，同期大幅减少了常识幻觉。

据了解，Qwen3-Max-Preview在多项主流巨擘基准测试中展现出各人率先的性能。在通用常识(SuperGPQA)、数学推理(AIME25)、编程(LiveCodeBench v6)、东说念主类偏好对皆(Arena - Hard v2)以及轮廓性智商评估(LiveBench)评测中，Qwen3-Max-Preview卓绝了Claude-Opus 4(Non - Thinking)，以及Kimi - K2、DeepSeek - V3.1和Qwen3 - 235B - A22B - Instruct - 2507。

    

值得一提的是，其参数目达到1T，在筹画复杂挑战智商的Arena-Hard V2基准测试中领跑。在老到推明智商的AIME25基准测试中获取了80.6分，展现出弘大的逻辑想维智商。在LiveBench中也获取高分，充分讲明其全面的顶尖性能。

现在，Qwen3-Max-Preview已正经上线阿里云百真金不怕火平台，可通过API径直调用。同期，Qwen Chat 也同步上线新模子，相沿免费使用。

富瑞、杰富瑞等多家机构都对阿里巴巴新一代Qwen示意高度认同，以为其技巧冲突象征着AI行业进入新周期。

聚焦“AI+云”，打造新增长引擎

除技巧层面外，阿里巴巴的功绩施展也富足亮眼。左证公司清楚，2025年第二季度阿里巴巴扫尾营收2476.52亿元，同比增长2%；净利润为423.82亿元，同比大幅增长76%。其中，阿里云端现尤为杰出，单季度收入达到333.98亿元，同比增长26%，创近三年以来的最高增速，AI有关业务收入扫尾连络八个季度三位数增长。

阿里巴巴集团高层示意，在接续强盛的AI需求推动下，云智能集团收入加快增长。公司异日将围绕“大铺张”和“AI+云”两大策略要点赓续强项参预，以把执历史机遇，扫尾恒久增长。

值得热心的是，往常一个季度内，阿里巴巴在东说念主工智能和云基础轮番规模的本钱支拨投资达到386亿元东说念主民币。往常四个季度，该公司在AI基础轮番和AI家具研发上的累计参预仍是向上1000亿元。

阿里巴巴在财报电话会议上显现，异日三年还将参预3800亿元用于AI规模本钱开支，并针对各人AI芯片供应及政策变化制定“后备决策”，通过与多方和解伙伴构建多元化供应链储备，保险投资筹议顺利鼓动。

机构集体看好，多路资金提前埋伏

阿里巴巴近期展现出强盛的发展态势，多家机构对其异日发展持乐不雅格调。

中信证券在研报中指出，阿里巴巴本年第二季度本钱开支及云业务均扫尾高增长，国产AI芯片的自主可控进度正稳步鼓动。群益证券以为，异日奉陪阿里巴巴在AI规模接续参预，公司云业务有望看皆外洋云厂商，看护收入端和利润端双双高增长态势。

除国内机构外，摩根大通、花旗等多家华尔街投行集体上调阿里巴巴见解价。其中，摩根大通将阿里巴巴异日12个月的见解价从140好意思元大幅上调至170好意思元；花旗银即将阿里巴巴见解价从148好意思元上调到187好意思元。此外，华尔街投行杰弗瑞乐不雅瞻望，阿里巴巴股价的上限区间有望达到198好意思元。

从市集施展看，阿里巴巴的股价近期迎来强势反弹。其中，港股阿里巴巴-W自7月以来累计高潮近38%。拉永劫期来看，阿里巴巴-W年内涨幅已向上88%。

不少资金已提早埋伏阿里巴巴，在此轮高潮中赢利颇丰。具体来看，各人知名对冲基金司理迈克尔·巴里旗下的Scion钞票处治公司在本年二季度卖出了阿里巴巴的看跌期权，买入其看涨期权；好意思国资管巨头景顺旗舰新兴市集基金Invesco Developing Markets在本年7月加仓阿里巴巴-W，加仓幅度达到187.16%。

近期，南向资金的动向也颇受热心，其再度喜欢阿里巴巴等港股AI中枢钞票。数据自满，近7个来回日欧洲杯2024官网，南向资金大幅净买入阿里巴巴225.18亿港元。