巨匠“药王”半场易主2024欧洲杯官网入口，国产更始药首入TOP50

　　21世纪经济报说念 21财经APP 唐唯珂 广州报说念

　　上半年巨匠药品销售榜单出炉，在GLP-1(胰高血糖素样肽-1，此类别药品主要用于调养糖尿病与减重恰当证)类药品激战之下，本年的“药王”之争已经充满悬念。

　　2025年8月11日，Insight数据库凭证已表示的MNC(跨国药企)财报，认真发布了《2025上半年巨匠药品销售额TOP50榜单》。数据浮现，GLP-1类药物主导市集，前三名均梗阻百亿好意思元大关，成为行业增长的中枢引擎；另有44款药物销售额梗阻20亿好意思元，10款高出50亿好意思元。

　　在TOP50药品中，除了高门槛药物激增以外，还呈现出化学药和单克隆抗体为主力的态势。

　　其中，‌药物类型散播‌层面，化学药和单克隆抗体占据主导地位，占比超七成；新式疗法崭露头角，包括3款双抗、3款留神性疫苗、1款抗体偶联药物(ADC)及2款抗体类会通卵白。

　　新兴势力上，双抗、ADC、会通卵白等新式生物药占比梗阻15%，其中ADC药物Enhertu(阿斯利康)以39亿好意思元首度入围。稀疏品类层面，3款mRNA疫苗(辉瑞/BioNTech新冠迭代疫苗、默沙东HPV疫苗、GSK带状疱疹疫苗)所有这个词孝顺94亿好意思元。

　　华南某中型券商分析师向21世纪经济报说念记者默示，2025年上半年，更始药驱动行业增长，GLP-1类药物孝顺显赫，占据巨匠生物药市集近三成份额。其中，替尔泊肽的爆发式增长可能重塑全年名次，而ADC、双抗等新疗法将合手续眩惑投资，股东行业向高价值边界转型。巨匠制药巨头竞争加重，诺和诺德、礼来等聚焦代谢类药物的企业有望进一步扩大上风。

　　GLP-1激战重塑“药王”

　　本年上半年，巨匠药品头部座席发生变化。前三强方法中，GLP-1类药品的激战延续重塑“药王”之争。

　　诺和诺德GLP-1家眷的司好意思格鲁肽(Ozempic、Rybelsus、Wegovy所有这个词)以166.32亿好意思元销售额初次登顶。2024年药王Keytruda(K药)151.61亿好意思元退居第二，增速放缓至6.6%。

　　在竞争热烈的榜单头部中，GLP-1类药物延续领跑巨匠市集。‌司好意思格鲁肽(诺和诺德)‌凭借降糖打针版(Ozempic)、口服版(Rybelsus)和减再版(Wegovy)三大版块，收场K药多年霸主地位。

　　‌替尔泊肽(礼来公司确立的调养2型糖尿病和肥美药物)则以147.34亿好意思元位列第三，同比增长121.3%，增速居巨匠之首。其第二季度单季销售额达85.80亿好意思元，反超司好意思格鲁肽的80.34亿好意思元，若保管势头，有望问鼎全年“药王”。

　　GLP-1“双雄”司好意思格鲁肽和替尔泊肽在期间门道上有所区别。

　　凭证公开信息，司好意思格鲁肽多维布局，其剂型矩阵包括打针剂(市占率61%)以及口服片(29%)和自动打针笔(10%)；恰当证拓展层面，完成了NASH三期临床，阿尔茨海默症考试投入IIb阶段；产能施行层面，丹麦超等工场投产，年产能擢升至60亿剂。

　　替尔泊肽的计谋则在于双靶点上风，GIP/GLP-1双重沸腾剂带来了更优的减重成果(临床考试浮现较司好意思格鲁肽多减重8.7%)；此外，礼来还进行了支付更始，与好意思国CVS配合推出"按疗效付费"保障有绸缪。

　　在本年6月的ADA科学年会上，两大巨头均表示了GLP-1类家具的最新进展。诺和诺德公布了针对不伴糖尿病肥美症患者的STEP U临床考试收尾，受试者的平均体重降幅高出20%。在STEP UP考试中，司好意思格鲁肽7.2mg发挥出讲究的安全性与耐受性，与诺和诺德此前开展的司好意思格鲁肽临床考试收尾一致。

　　而礼来公布的ACHIEVE-1积极谈判收尾标明，其在研口服小分子GLP-1药物Orforglipron可显赫镌汰A1C(糖化血红卵白)和体重，安全性与打针型GLP-1RA药物一致，且未不雅察到肝脏安全性信号。

　　值得一提的是，尽管海外巨头在GLP-1赛说念合手续领跑，但国产更始药也一直在各异化布局，霸占先机。中信证券首席医疗健康产业分析师陈竹指出，当今照实有很多企业在布局减肥药赛说念，但减肥药在留意体重反弹、减少肌肉流失等方面仍有诸多各异化迭代的空间。企业应从临床未自在的需求启程，举例，口服小分子药物本钱低、使用方便，国内企业在这方面已处于天下前沿。

　　细分赛说念的中国力量

　　在细分赛说念，竞争不异热烈，CDK4/6阻拦剂(乳腺癌调养药物)濒临“三国杀”再洗牌。

　　其中，礼来公司的阿贝西利上半年以26.48亿好意思元销售额领跑；诺华的瑞波西利增速达58.7%，成为黑马；辉瑞的哌柏西利则跌至20.26亿好意思元，初次垫底。动作巨匠首款上市的CDK4/6阻拦剂，辉瑞的哌柏西利曾凭借长达两年的先机，在诺华瑞波西利和礼来阿贝西利上市前快速霸占市集。直至2021年，后两者的所有这个词销售额仍惟有哌柏西利的42%。

　　但是，市集态势速即扭转。阿贝西利凭借显赫的疗效上风赶早期乳腺癌恰当证的上的梗阻，销售额强盛增长，并于2024年头次越过哌柏西利。

　　本年上半年，竞争态势进一步发生变化。瑞波西利以58.7%的增速狂飙，杀出重围，收入21.33亿好意思元，成为最亮眼的黑马。阿贝西利延续稳步上扬，同比增长超10%，斩获26.48亿好意思元，领跑CDK赛说念。已往霸主哌柏西利却跌至20.26亿好意思元，在三强中居末。

　　而在BTK阻拦剂(用于调养多种B细胞淋巴瘤)赛说念，当今巨匠范围内共有6款药品获批上市，分辩是伊布替尼(强生/艾伯维)、阿可替尼(阿斯利康)、泽布替尼(百济神州)、替拉鲁替尼(祯祥德/小野制药)、奥布替尼(诺诚健华)和匹妥布替尼(礼来)。

　　2024年，巨匠BTK阻拦剂市集范围达到约125亿好意思元，其中伊布替尼、泽布替尼和阿可替尼三款家具占据了97%以上的市集份额。从单品来看，伊布替尼动作第一代BTK阻拦剂，凭先发上风沿途决骤，2021年销售额飙至97.77亿好意思元，真的叩开“百亿好意思元俱乐部”大门。但脱靶效应、耐药突变以及竞品的围猎，让它从2022年运行掉头向下。2025年上半年，其销售额已跌破30亿好意思元，同比下滑9%。

　　值得一提的是，中国更始药(泽布替尼)初次挤进巨匠TOP50。榜单信息浮现，百济神州自主研发的BTK阻拦剂泽布替尼以17.42亿好意思元的销售收货位列第46位，成为首个闯入该榜单的国产更始药。

　　百济神州第二代BTK阻拦剂泽布替尼凭借各异化和同类最好的临床特征，以及净订价带来的已毕利好，2024年全年销售额达26.44亿好意思元，同比大增103.40%。2025年第一季度，该药初次跃居巨匠BTK阻拦剂市集的举座份额首位，上半年梗阻市集预期，巨匠大卖17.42亿好意思元，同比增长54.7%。

　　前述分析师向21世纪经济报说念记者指出，BTK阻拦剂方法正被中国力量撬动，泽布替尼初次置身巨匠药品TOP50，不仅是一次单品梗阻，更是中国更始药在巨匠价值链上的一次“升维”。当盈利模子被考证、估值体系被重塑，中国更始药有望从“主题投资”认真迈入“功绩投资”的新阶段。泽布替尼的顺利，考证了“中好意思双报+头党羽优效+巨匠买卖化”这一出海旅途的可行性。

　　概括举座榜单来看2024欧洲杯官网入口，GLP-1赛说念高景气合手续，2025全年有望包揽前三中的两席，重塑“千亿减重市集”方法。与此同期，双抗、ADC、会通卵白等新分子加快买卖化，TOP50中已占近20%席位，预示下一轮重磅炸弹将更多来自“modality(模态)更始”。